Директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова заявила, что сравнение российского фондового рынка с казино необоснованно. По её словам, снижение котировок в последние годы связано с закономерными макроэкономическими и техническими факторами, а не со случайностью. Об этом сообщается в интервью представителя регулятора журналу «Эксперт».
Причины волатильности рынка
Шишлянникова отметила, что на настроения инвесторов влияют геополитическая напряженность, инфляционные риски, а также технические факторы — дивидендные гэпы и принудительное закрытие маржинальных позиций розничных инвесторов. Дополнительное давление на котировки оказывает закрытость рынка от иностранных инвестиций: компании вынуждены увеличивать долговую нагрузку, что у части эмитентов приводит к дефолтам.
Мисселлинг и защита инвесторов
По данным ЦБ, с 2023 года количество жалоб на недобросовестные продажи финансовых продуктов (мисселлинг) снизилось вдвое, при этом объем рынка и число клиентов брокеров выросли. Регулятор обязал брокеров уведомлять клиентов о рисках инструментов и проводить тестирование инвесторов перед доступом к сложным продуктам.
Единая база данных ПИФов
Банк России запустил витрину данных, объединяющую сведения о более чем 400 паевых инвестиционных фондах для неквалифицированных инвесторов. Информация собрана из правил доверительного управления и отчетности фондов. До конца текущего года витрина работает в тестовом режиме; ожидается, что на её основе агрегаторы разработают удобные сервисы сравнения ПИФов.
ЗПИФы недвижимости и фонды денежного рынка
Порог входа в закрытые ПИФы недвижимости снижен до 1 тыс. руб. против прежних 300 тыс. руб. По словам Шишлянниковой, ограничение ранее было введено для защиты инвесторов с низкими доходами, но впоследствии было признано избыточным. При этом по популярности и доходности такие фонды пока уступают фондам денежного рынка, которые используют механизм РЕПО для предоставления краткосрочной ликвидности банкам и компаниям.
Программа долгосрочных сбережений
Представитель ЦБ сообщила, что около 330 тыс. участников Программы долгосрочных сбережений (ПДС) досрочно вывели из неё порядка 10 млрд руб., используя продукт как высокодоходный срочный вклад. Всего по программе заключено более 13 млн договоров на сумму свыше 1 трлн руб.
Что это значит для инвесторов?
Регулятор подтверждает, что риски на фондовом рынке носят системный, а не случайный характер, и рекомендует инвесторам ориентироваться на фундаментальные показатели эмитентов, а не на краткосрочную динамику цен. Снижение порога входа в ЗПИФы недвижимости расширяет доступ розничных инвесторов к этому классу активов, а новая база данных ПИФов создает основу для более прозрачного сравнения фондов по комиссиям и стратегиям.
Источник: Банк России
